农行明申购 A股影响几何
农行明申购 A股影响几何 更新时间：2010-7-6 0:02:01 此信息共有2页 [第1页] [第2页] 农行挂牌倒计时 A股近期表现将持续受抑
沪深A股7月5日收盘窄幅下跌。早起在小市值品种、以及地产、银行等权重股杀跌拖累下，两市再度大幅下跌。午后两市的跌势有逐渐收窄迹象，在做多盘谨慎进场的推动下出现两市的跌幅有明显缩小，虽然盘面不少中小盘个股的也出现反弹走势，但整体而言，由于市场目前的预期仍然相当谨慎，这使得个股做多动能极为有限。
从盘面整体表现上看，地产股尽管在上周五曾一度强势反弹，但由于本周市场面临新股密集发行压力的冲击，尤其是号称有史上最大规模IPO的农行即将挂牌，市场预期的谨慎难以从根本上改变资金对市场的观望态度，这也是企稳乏力的主要诱因。本周市场将面临农行展开网上申购的重磅利空。据报道，本周市场将面临9只新股的密集发行，其中大盘股农业银行将在周二接受投资者网上申购。业内人士预计，9只新股合计冻结资金将超过一万亿，对二级市场影响将主要停留在预期层面。本周一至三共有9只新股申购。周一申购的是4只中小板新股：高德红外、中原内配、国星光电、康得新；农业银行将于周二接受投资者网上申购。周三申购的是4只中小板新股：摩恩电气、长高集团、天马精化、松芝股份。就目前市场流动性环境而言，由于市场成交量的大幅度萎缩，所以，从新股密集发行的态势上看，本周市场的走势仍将面临较大重压，特别是农业银行上市对市场心理的打击将更为显著。
盘面数据统计，沪深300指数以2,507.35点低开，盘中最高至2,529.43点，最低至2,476.49点，收盘报2,512.65点，跌0.85%；沪综指以2,358.76点低开，盘中最高至2,378.09点，最低至2,335.57点，收盘报2,363.95点，跌0.80%；深成指以9,122.43点低开，盘中最高至9,237.07点，最低至8,982.80点，收报9,171.03点，跌0.62%，两市共成交约108亿股，成交金额约861亿元，与上一交易日收盘成交额1,195亿元明显萎缩。
盘面看，个股普跌，传媒娱乐、煤炭、有色金属、家电等板块跌幅居前，中视传媒跌6.66%、大同煤业跌4.52%、江西铜业跌3.04%、海信电器跌2.61%；金融、石油、农林牧渔、化工等板块亦有走弱，招商证券跌1.77%、中国银行跌0.88%、中国石油涨0.10%、南风化工跌2.87%；汽车制造、酒店旅游、电力、水泥等板块走势稍强，江铃汽车涨2.60%、东方宾馆涨9.39%、深南电A 涨停、西水股份涨9.84%；新股N唐山港跌3.90%，两市约三成股票上涨。
地产类股探底回升，万科A 涨0.72%，保利地产涨2.66%。
中国国土部部长徐绍史在全国国土资源厅局长座谈会后明确表示，目前房地产市场呈现量跌价滞的态势，各地房价预计将会在下一个季度左右的全面调整后呈现降价趋势。他同时表示，各地情况可能不太一样，房价下降到什么程度不好说。国土部总规划师胡存智最近的一次发言说明“对于已出让的土地，土地出让价不低于当地基准地价的70%，竞买土地出让金不低于出让最低价的30%。”这与距离今年3月国土部出台的《关于加强房地产用地供应和监管有关问题的通知》中规定“开发商交付的土地出让金不得低于出让价的20%”的规定仅仅相隔3个月。自4月份以来，地产股持续调整，地产股整体折价在30%左右，龙头地产股折让幅度在35%以上。一些中小地产股开始出现分化，前期跌幅明显，且业务集中在小城市，库存不多的地产股折价率稍低；而土地储备较多，前期跌幅不大的地产股折价率超过50%。而从估值的角度来看，目前地产股估值达到一年多以来的低位；但从政策层面来看，政策利空仍尚未出尽，地产股难言有充分的安全边际。
煤炭类股下跌，中国神华跌1.94%、中煤能源跌1.33%。煤炭板块近期跌幅较大的原因在于：一是由于煤炭股一季报业绩超出市场预期，跌幅小于市场整体跌幅，有补跌效应；二是国家发改委今年以来首次进行直接干预煤炭价格，要求煤炭企业保持煤价稳定，部分已调整合同煤价的煤炭企业将退回已上调煤价；三是经济结构转型意味着高耗能行业为代表的制造业和工业将进入平稳期，落后产能的淘汰将影响煤炭需求，近期钢铁价格下跌，也导致对煤炭的需求预期减少。
医药类股震荡上涨，恒瑞医药涨1.36%、东阿阿胶涨3.24%。受益于我国老龄人口迅速增加所释放的刚性需求，新医改政策推动，以及外需复苏原料药出口同比大增等三重因素，我国医药行业从2009年二季度的增速低谷开始向上，2010年1季度销售收入同比增长28.35%，利润总额同比增长45.71%。而从今年股市调整以来，医药股相对于其它行业的个股表现较为稳健。但自6月上旬发改委下发《药品价格管理办法》以来，医药板块便出现明显下滑。6月30日，卫生部又下发《卫生部关于进一步深化治理医药购销领域商业贿赂工作的通知》，就进一步深化治理医药购销领域商业贿赂工作提出明确要求。7月2日，国家发改委下发通知，将对900多家药厂生产的900多种药品价格进行核查。而如果国家将医药行业反腐政策落实，几乎每一家生产处方药的企业都会受到影响。其中，三类医药股最有可能成为本轮国家打击的重点。第一类是普药企业，因为普药是以量取胜，往往采取底价代理的方式销售，流通差价率较大；第二类是新药与仿制药的生产企业，这些药品的推广需要投入大量费用；此外，利润率过高的药企也将成为药品管理办法限制的对象。
汽车制造股上涨，双钱股份涨停，银轮股份涨7.66%。
6月30日发改委、工信部、财政部公告了“节能产品惠民工程”节能汽车推广目录，利好相关车企表现。但中国乘用车市场继续减速的情况下，此类公司的盈利预期会被下调。据中国乘用车联合会统计，6月份，国内乘用车销量为82.6万辆，环比下降17.2%，乘用车产量90万辆，环比下降11.6%。从统计数据来看，这已是乘用车销量连续3个月下滑。数据显示，5月份我国的乘用车销量为100.08万辆，环比下降7.5%；4月份则环比下降10.4%。尽管汽车股对应预期利润的市盈率都接近或低于10倍，未来预期面临下调的情况下，汽车股未来仍将承压。
三大信号预示转机悄然临近
[市况与热点]
周一深沪大盘未能承接上周五探底反弹的态势，而是继续维持低位弱势整理格局，双双收出带上下影线的小阳线，技术上呈现“双针探底”的K线组合，而成交量再度创出地量水平。值得关注的是，从近期决策层密集调研、央行在公开市场连续净投放资金以及产业资本增持的积极现象来看，市场转机正逐步临近。
决策层密集调研引发利好预期
中共中央政治局常委、国务院总理温家宝近日在湖南长沙就经济发展情况调查研究，并主持召开湖北、湖南、广东三省经济形势座谈会。温家宝总理强调，国际金融危机影响的严重性和经济复苏的曲折性都超过了人们的预期，宏观调控面临的“两难”问题增多，我们不仅要大力解决那些长期存在的结构性问题，同时又要有针对性地解决当前存在的突出的紧迫性问题，这些都必须在经济平稳较快发展的前提下进行。值得关注的是，近期决策层频繁赴各地调研并召开经济形势座谈会。而在短短的9天时间内，温总理就主持召开了四次重要座谈会，意味着前一阶段的从紧政策或将止步，而新一轮的刺激也可能卷土重来。
央行连续净投放释放流动性
事实上，从央行在公开市场连续净投放的态势来看，货币政策似已明显松动。为保持货币政策的适度宽松，央行已通过公开市场向银行体系大量注入流动性。根据统计显示，截至目前，自5月24日当周以来，央行在公开市场已连续6周实现净投放，累计向市场净投放7830亿元资金。另据统计显示，7月份到期资金量高达7480亿元。考虑到维护流动性适度宽松的需要以及7月份公开市场到期量仍处高位，预计7月份公开市场有望维持净投放格局，市场资金紧张局面有望得到有效缓解。
产业资本连续两月净增持
统计显示，今年上半年共有41家公司大股东及高管进行增持，累计增持市值约76.63亿元，比去年同期53.42亿元增加了23.21亿元。其中，今年6月上市公司大股东合计增持2.85亿股，而当月大股东减持仅为9135.42万股，大股东增持规模比减持规模增加211.99%。另外，今年5月上市公司大股东合计增持2.79亿股，当月大股东减持仅为6695.34万股，大股东增持规模比减持规模增加316.71%。显然，伴随行情的持续低迷和股价的不断走低，股东减持的动力已经明显减弱，而增持趋势明显强于减持。从客观上而言，大股东和高管本身对上市公司盈利能力和运行机制相当了解，因此产业资本和股东、高管的增持也从一个侧面表明当前市场已具备一定的投资价值。
从周一的盘面表现来看，旅游酒店、钢铁、汽车以及广州亚运题材股均有良好表现，尽管板块热点效应并不突出，但个股行情的活跃却意味着市场内在反弹要求较为强烈。综合来看，经过前一阶段的持续调整之后，市场做空动能正逐步衰竭。同时，随着各种利好预期的逐步堆积，市场转机已悄然临近。因此，在操作策略上，投资者在战略上应逐步转变做空思维，有条件的投资者可逢低布局一些潜力品种。
[今日消息面]
周一主要有以下信息值得投资者关注：
1、 统计结果显示，截至2010年6月30日，纳入统计的689只基金资产净值合计21257.34亿元，较2009年底623只基金的资产净值总规模26760.92亿元下降20.57%。行业资产管理规模前五位座次未变，仍然是华夏、易方达、嘉实、博时、南方，其中华夏基金管理基金资产净值为2164.73亿元。上半年共有8家基金公司取得管理资产净值增长，摩根士丹利华鑫、华商、上投摩根等公司行业排名有较大提升。
2、 中共中央政治局常委、国务院总理温家宝近日在湖南长沙就经济发展情况调查研究，并主持召开湖北、湖南、广东三省经济形势座谈会。他指出，当前我国经济形势是好的，但国内外经济环境极为复杂，必须坚持处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系，稳定政策，扎实工作，确保全面完成今年经济社会发展目标。温家宝强调，国际金融危机影响的严重性和经济复苏的曲折性都超过了人们的预期，宏观调控面临的“两难”问题增多，我们不仅要大力解决那些长期存在的结构性问题，同时又要有针对性地解决当前存在的突出的紧迫性问题，这些都必须在经济平稳较快发展的前提下进行。这就要求我们保持宏观经济政策的连续性、稳定性，增强调控的针对性和灵活性，把握好政策实施的力度、节奏和重点，努力提高宏观调控水平。
3、 截至7月4日，沪深两市有713家上市公司披露了中期业绩预报。其中，中期业绩预增、扭亏或续盈的预喜公司合计550家，占已公布中报预告公司的77%。这些业绩预喜公司主要集中在机械设备、电子元器件、化工、有色金属、医药生物等行业。在业绩预增的358家公司中，125家公司预计中期业绩同比涨幅在100%以上。除了关注业绩预增公司外，“高送转”预期也是中报行情的一个亮点。具备高送转潜力的公司往往有较高的每股资本公积、每股未分配利润和每股净资产等。此外，股本小、超募资金可观、年报期间分红较少的高成长性创业板公司在中报期间的分红也被寄予了厚望。
4、 根据渤海证券基金仓位监测模型，纳入统计范围的319只偏股型开放式基金上周的平均仓位为72.94%，比前周的73.56%减少0.61个百分点。其中股票型基金平均仓位为77.32%，比前周减少0.68个百分点；混合型基金平均仓位为67.06%，比前周减少0.53个百分点。剔除指数下跌影响，五大基金公司上周全部主动增仓。其中华夏基金、博时基金增仓幅度较大，超过3个百分点，而南方基金、易方达基金则是小幅增仓，嘉实基金仓位变化不大。
5、 本周一至三共有9只新股申购。周一申购的是4只中小板新股：高德红外、中原内配、国星光电、康得新；农业银行将于周二接受投资者网上申购。周三申购的是4只中小板新股：摩恩电气、长高集团、天马精化、松芝股份。预计9只新股合计冻结资金将超过一万亿。
等待农行IPO结果 等待上半年经济数据
1、受中行600亿元的A+H配股和美股继续下跌的拖累，周一沪深股指低开震荡，不过没有再创调整新低，而是在上周五低点之上企稳，午后在股指期货快速拉升的带动下，出现一小波反弹，勉强冲至前收盘附近；成交再度萎缩，沪市成交447.5亿元，深市成交414亿元，分别创出近18个月和近10个月的地量，抑制短线反弹的空间，呈典型的弱势格局。消息面来看，尽管有550家公司中期业绩预增、扭亏或续盈，占已公布中报预告公司的77%，但是，利空消息依然比较多，包括本周9只新股密集发行，其中包括全球最大IPO的农行；国土部酝酿再提拿地门槛，保证金比例或增至三成，对地产商资金链是一个不小的考验；今年下半年A股市场将迎来市值总计超过3万亿的限售股解禁潮；前诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼近日炮轰全球经济，指现已处于第三次大萧条的前期等，中短期走势都很难乐观。
2、从技术面来看，沪深股指虽然以小阳线报收，但实际上分别下跌0.8%和0.62%，日K线形成了孕育阳线。通常来讲，这是多头上攻无力的K线组合，后市下跌的机会增大。两市极度低迷的成交量，显示市场观望气氛颇浓厚。股谚有云，地量之后见地价，周一的成交量已经萎缩至顶部最高成交量的20%以内，但是下跌过程中，地量复地量，并不是判断行情见底的唯一标准。考虑到资金面巨大的压力所在，短线仍须谨慎。近期我们分析过，周二是一个重要的时间拐点。
3、从盘面看：个股、板块依然处于低位盘整之中，只有旅游酒店、铁路基建、钢铁、机械等少数板块飘红。在做好“十二五”规划编制工作推动旅游业又好又快发展的消息推动下，旅游酒店板块涨幅第一，但仅仅上涨1.24%，涨幅偏小连续上行的动力不足。稀土永磁、稀缺资源、有色金属三个板块连续九根阴线，开始出现止跌迹象，明显缩量同时板块指数未创新低，持有的投资者在这个位置不要急于继续杀跌。从个股表现看，飞乐股份、三安光电、华润锦华代表的中报预增是盘中热点；以西水股份、乐凯胶片、四环生物、深南电代表的低价题材股是游资出击的主要目标；双钱股份、黔轮胎A、青岛双星等轮胎股逆势大涨，短期可适当关注。
4、操作策略：上周开放式基金的平均仓位继续小幅下降，较前周下降1.28个百分点，下降至72.96%；周二农行A股将启动网上申购，预计网上申购冻结资金或将突破万亿元；从资金供给看，资金缺乏的“峰值时刻”已经来临，本周之后，市场资金紧张的态势将有所缓和。但目前真正困扰着中国乃至世界经济的“二次探底”，我国经济下半年增速放缓已成定局，股市行情正在恰当的体现着“宏观经济的基本情况”，对6月份CPI可能为负、农行IPO利空兑现就是利好等利好消息无任何积极表现。操作上，建议继续轻仓观望，等半年数据公布后根据新的经济基础，再制定适宜的操作计划。
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