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来源：Moon
3月18日，市场传言全球最大对冲基金桥水爆仓。该基金拥有超40年发展历史，管理资金规模高达1500亿美元，曾一度超越索罗斯旗下量子基金，成为全球最赚钱的对冲基金。
受新冠疫情不断蔓延影响，近期全球股市不断下挫。数据显示，截至3月16日，美股本月经历史上第四次熔断，全球超10国股市触发熔断，资本流动性开始走向“枯竭”。在这一极为动荡的市场环境下，曾在2008年金融危机中赚得盆满钵满的桥水基金也概莫能外。
尽管目前缺乏充足的证据表明桥水基金已爆仓，但从该基金掌舵人达里奥(Ray Dalio)口中可以得知，桥水也未能在每况愈下的金融市场中独善其身。根据达里奥说法，桥水基金在新冠肺炎疫情引发的市场动荡中显得准备不足，基金主要策略失效，导致股票、债券、大宗商品仓位出现亏损。“业内人士称，桥水已建立140亿美元空头头寸，押注欧洲公司股票因疫情而持续暴跌。但押注不够多，旗舰基金今年巨亏约20％，亏损主要是股市多头仓位和国债空头仓位所致。”（注：桥水做空37家欧洲公司，其中包括知名消费品公司联合利华、德国软件公司SAP、法国巴黎银行、能源公司道达尔、服饰公司阿迪达斯、食品公司达能）
“我们还不知道如何解读疫情的影响，因而在疫情中的交易中没法保持优势，因此我们能做的也不多，只能坚持自己原来的仓位。不过现在回想起来，我们应该全面降低仓位风险。我们很失望，因为我们本应该像2008年那样赚钱而不是赔钱，”达里奥说道。
与叱咤对冲基金界的桥水一样，曾被评为「避险资产」的比特币同样未能在这场风险中走出独立行情。火星行情显示，在疫情以及全球股市暴跌的双重夹击下，比特币价格本月已跌超50%。关于比特币暴跌原因，OKEx Research首席研究员William在火星财经上周五举办的AMA活动中表示，根源在于全球发生系统性风险，流动性严重不足。
William解释称，流动性不足不仅关乎货币性资产的量不足，还与人们的风险偏好、预期收益有关。这也是美联储在进行了长达近十年的量化宽松政策后，本轮危机一爆发，全球从流动性过剩迅速转变为流动性不足的原因所在。在流动性紧缺异常严重的当下，比特币作为波动率冠绝全球的高风险另类投资资产，资金自然会从中抽走以寻求更安全、流动性更好的资产，价格即出现暴跌。
关于这场突如其来的市场风险，我们或许可从达里奥去年的文章中了解如何应对。2019年8月，达里奥发问表示，“大约每10年，世界都会发生巨变，如果你能把握每一次转变，就能收益颇丰。”
他提出，在巨变之下，最有可能表现良好的投资将是那些在货币贬值、国内和国际冲突严重时表现良好的投资产品，例如黄金。“黄金是一种长期以来被视为对冲传统市场的资产，对冲传统市场意味着与传统市场的表现相反。”