（一）公告点评：恒泰实达（300513）购辽宁邮电规划设计院
事件：恒泰实达1月25日晚间披露收购公告，继续停牌
神光分析：
1、恒泰实达拟发行股份+现金的方式收购辽宁邮电规划设计院有限公司99.854%股权，对价178,826.53万元，其中现金对价金额为 15,231.43万元，其余部分金额为股份对价。本次购买资产和募集配套资金的股份发行底价均为84.45元/股。上个交易日公司收盘价是95.36元/股。
2、辽宁邮电主营业务是为国内通信运营商（主要包括中国移动、中国联通、中国电信）、铁塔公司、电网公司或政、企事业单位提供通信设计、技术咨询、技术开发服务、通信信息系统集成等通信网络技术服务。辽宁邮电主营业务按业务类别主要包括通信网络设计服务、以及系统集成业务。
3、业绩承诺方面，辽宁邮电业绩承诺方承诺2016年度、2017年度、2018年度实现的合并报表扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别不低于人民币10,500万元、人民币12,000万元、人民币13,700万元。预计本次收购完成后，恒泰实达可以借助辽宁邮电在通信网络设计上的优势，为后续进入电力行业通信网络设计的全国市场奠定坚实基础。
（张生国A0430611040001）
（二）公告点评：德力股份（002571）拟11亿元收购游戏公司股权
事件描述：德力股份公告，公司拟购买北京趣酷科技有限公司62%股权，交易作价为111,600万元。本次收购完成后，北京趣酷及其子公司将成为上市公司的控股子公司，拓展上市公司在网络游戏 业务的布局。
神光分析：
1、公告披露，北京趣酷是一家集网页游戏研发和运营为一体的互联网企业。上市公司确立了高新技术制造、文化传媒（包括互联网游戏、影视传媒、网络直播等）两大业务板块双轮驱动的发展方向，“双主业”战略已初见雏形。为了进一步完善公司双主业战略，以实现公司长期发展规划和经营目标，公司拟加强在文化传媒行业加大投资、并购。
2、盈利方面，业绩承诺人承诺，北京趣酷2017年度净利润不低于1.7亿元，2018年度净利润不低于2.3亿元，2019年度净利润不低于2.9亿元（扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润）。
3、根据方案，本次交易对价由上市公司以发行股份及支付现金方式支付，其中，以现金方式支付27,900万元，以发行股份的方式支付83,700万元，发行股份的价格为12.20元/股，共计发行6,860.66万股。同时，上市公司拟配套募资不超过30,050万元，主要用于支付本次交易的现金对价及中介费用。
（三）公告点评：*ST金瑞（600390）拟参与竞买外贸租赁40%股权
事件：*ST金瑞25日晚间公告，公司拟通过全资子公司五矿资本参与本次中国东方转让外贸租赁股权项目的竞买，受让外贸租赁40%的股权。
神光分析：
1、本次交易前，公司已通过收购五矿资本 100%股权、五矿证券 3.3966%股权、五矿经易期货 10.40%的股权以及五矿信托 1.86%股权，成为拥有证券、期货、信托、金融租赁、基金、商业银行等业务的平台公司。公司将持续做大做强牌照金融业务，以新能源锂电池材料业务为基础发展产业直投业务，形成牌照金融和产业直投的综合业务格局。
2、本次交易前五矿资本持有外贸租赁 50%股权，若公司摘牌后竞价成功，则本次交易完成后，公司将通过五矿资本持有外贸租赁 90%股权，外贸租赁将成为五矿资本的控股子公司，即公司的间接控股子公司。外贸租赁目前业务投放领域包括工业生产设备、基础设施、工程机械、采矿及冶炼设备、商业、服务业设施设备、车辆和医疗设备等。
3、在国家金融改革的大背景下，我国租赁行业自2008年以来，进入持续、高速增长阶段，牌照金融业务目前处于发展机遇期。本次重大资产重组后，公司将在原有业务基础上，进一步扩大资产规模，在金融行业进一步扩宽业务领域和产业机会，综合竞争力将得到进一步提升。
4、经财务部门初步测算，公司预计2016年度经营业绩与上年同期(重大资产重组前)相比，将实现扭亏为盈，实现利润总额245,000万元左右，归属于上市公司股东的净利润158,000万元左右，约合每股收益0.42元。简单估算，目前股价对应2017年动态市盈率约为20倍，估值较为合理。
（栾丽萍执业证书编号A0430611030002）
（四）公告点评：恒通股份（603223）拟定增募资4.5亿元 实控人认购2.1亿元
事件：恒通股份（603223）25日晚间公告，公司拟以30.18元/股的价格发行不超过14,910,535股，合计募资不超过45,000.00万元。
神光分析
1、公司系LNG 贸易及物流综合分销商。公司是LNG 乃至危险化学品物流中的稀缺标的，公司依托港口地理优势以物流起家，主业以道路货物运输和LNG 清洁能源业务为核心，同时配套重卡销售和车辆维修、车辆运输、起重吊装、港口仓储以及驾驶员培训业务，其中LNG 业务近年来占收入比重逐渐提高，与物流业务共同构成毛利的主要部分。公司主业继续向LNG 业务倾斜。从利润贡献的角度，公司LNG 贸易物流业务贡献的毛利额占比超过60%（2015A 为30%），物流运输业务的毛利额占比则降至约25%（2015A 为56%）。其中LNG 贸易物流业务发展稳健，本期收入下降主要系LNG 销售单价跟随市场趋势同比下降所致，但销售数量与去年同期接近，预计17年需求旺季销量还会提升。
2、本次预案，公司拟以30.18元/股的价格发行不超过14,910,535股，合计募资不超过45,000.00万元。发行对象中，公司控股股东及实际控制人刘振东拟认购21,000.00万元，王立志、成都中迪众合投资中心（有限合伙）和拉萨智度德诚创业投资合伙企业（有限合伙）拟分别认购8,000.00万元、10,000.00万元和6,000.00万元。募投项目方面，本次募集资金将用于LNG物流项目、信息化升级项目和补充流动资金。
3、募投LNG物流项目建设是上市公司业务发展的需要。运输能力的充沛、稳定对运输企业至关重要。拥有充沛、稳定的运力，可保障运输车辆进行快速调度以满足不同规模客户的需求，有利于开拓和维护大型客户；同时，公司可根据车辆路线、载货情况在多个车队间进行合理调配，降低空驶率；大规模的车辆保有量和采购量亦能提高公司对供应商的议价能力，降低车辆、零配件的采购成本；规模效应可减少单车的固定管理成本，从而降低整体运营成本。公司目前拥有的LNG运输槽车数量不足150辆，与公司的持续增长的业务规模不匹配，面临的运力瓶颈愈发明显。为扩大业务规模，满足客户需求，将公司现有的竞争优势更好转化为效益优势，公司急需新购置LNG运输槽车扩充运力，提高公司运输业务市场占有率，增强核心竞争力。
（五）公告点评: 中潜股份（300526）拟10.2亿元收购清洁机器人公司
事件：中潜股份今日披露购买资产预案，公司拟发行股份以10.2亿元收购宝乐机器人100%股权。
神光分析：
1、中潜股份拟发行1225.96万股股份作为对价购买科捷龙、水熊信息、曹一波、华和隆、方萍和创兴投资持有的宝乐机器人合计100%股权，交易对价总额为10.2亿元。本次发行股份购买资产价格为83.2元/股。本次交易前，中潜股份共同控制人为方平章、陈翠琴夫妇以及张顺、杨学君夫妇。本次交易完成后，方平章、陈翠琴通过第一大股东爵盟投资间接控制公司29.72%股权，张顺、杨学君通过第二大股东爵盟管理咨询间接控制26.89%股权；宝乐机器人股东科捷龙将持有6.43%股权，其一致行动人水熊信息将持有3.03%股权，两者的同一实际控制人王立磊则将合计间接控制上市公司9.46%股权。本次交易不会导致公司控制权发生变化。
2、宝乐机器人属于轻资产类型公司，股东全部权益的账面价值仅反映了评估基准日有形资产的账面价值，宝乐机器人经过多年的经营积累和市场开拓，已经拥有一定规模的用户群体、经验丰富的管理运营团队、稳定的客户资源以及良好的市场品牌，与众多知名企业如美的、普森斯、苏州益节等建立了较为稳定良好的合作关系，该等价值未在账面净资产充分体现，因此评估结果较账面价值有较大的增值。
3、宝乐机器人所拥有的核心竞争力和近两年业绩的快速增长或是其“含金量”所在。宝乐机器人是专注于智能清洁服务机器人的研发、生产、销售和服务的国家高新技术企业，现已申请获得授权专利34项，其中22项为实用新型专利，12项为外观设计专利，另有33项申请中的专利。在国内，宝乐机器人是江苏美的、普森斯、苏州益节等国内行业知名品牌的主要供应商；在海外，客户覆盖亚洲、欧洲、美洲等地区。宝乐机器人目前是全球智能清洁服务机器人较大的ODM生产企业之一。
4、随着智能清洁服务机器人领域的持续快速发展，宝乐机器人经营业绩实现持续快速增长。交易对方承诺宝乐机器人2017年、2018年和2019 年经审计的扣除非经常性损益前后归属于母公司股东的净利润较低者分别不低于6000万元、8100万元和1.05亿元。
5、本次交易完成后，上市公司将新增智能清洁服务机器人的研发、生产、销售和服务等业务，并将凭借宝乐机器人在智能清洁服务机器人的研发平台和核心技术、研发经验等，展开水面及水下机器人的研发。同时，通过移动APP、大数据、物联网平台的应用，提升上市公司在潜水装备领域的智能化水平，拓展上市公司潜水装备产品系列。
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