鹭燕医药申购指南
鹭燕医药此次发行总数为3205万股，网上发行1255万股，发行市盈率22.97倍，申购代码：002788，申购价格：18.65元，单一帐户申购上限12500股，申购数量500股整数倍。
【基本信息】
股票代码
002788
股票简称
鹭燕医药
申购代码
002788
上市地点
深圳证券交易所
发行价格(元/股)
18.65
发行市盈率
22.97
市盈率参考行业
批发业
参考行业市盈率(最新)
41.02
发行面值(元)
1
实际募集资金总额(亿元)
5.98
网上发行日期
2016-01-29 (周五)
网下配售日期
2016/1/29
网上发行数量(股)
12,550,000
网下配售数量(股)
19,500,000
老股转让数量(股)
-
总发行数量(股)
32,050,000
申购数量上限(股)
12,500
顶格申购需配市值(万元)
12.5
中签缴款日期
2016-02-02 (周二)
市值确认日期
T-2日(T:网上申购日
【申购状况】
中签号公布日期
2016-02-02 (周二)
上市日期
网上发行中签率(%)
网下配售中签率(%)
中签结果公告日期
2016-02-02(周二)
网下配售认购倍数
初步询价累计报价股数(万股)
2150530
初步询价累计报价倍数
1102.84
网上有效申购户数(户)
网下有效申购户数(户)
网上有效申购股数(万股)
网下有效申购股数(万股)
【公司简介】
药品、中药饮片、医疗器械、疫苗等分销及医药零售连锁。
筹集资金将用于的项目
序号
项目
投资金额(万元)
1
鹭燕医药莆田仓储物流中心(一期)
11000
2
零售连锁扩展项目
8000
3
补充流动资金项目
20800
4
鹭燕医药福州仓储中心
15250
5
鹭燕厦门现代医药仓储中心
8580
投资金额总计
63630
超额募集资金(实际募集资金-投资金额总计)
-3856.75
投资金额总计与实际募集资金总额比
106.45%
【机构研究】
兴业证券：
福建省医药商业龙头:鹭燕医药在福建省医药商业领域处于领先地位,是目前福建省经营规模最大的医药流通企业;2014年位列商务部全国医药批发企业第20位,连续四年福建省医药流通企业第一,医药零售业务下属药店家数位列福建省零售连锁药店的第四。
渠道网络完善,终端客户覆盖全面:目前公司基本覆盖了福建省全省包含乡镇卫生院(社区医院)在内的各级医疗机构,其中对省内二级以上医院覆盖率为100%、基层医疗机构覆盖率为90.48%;公司在福建省九地市均已拥有直营零售门店140家,公司连锁药店综合实力和直营力均位列福建省领先地位。
高质量医院终端覆盖率高,纯销业务占比高:公司注重于级以上医院客户的开发,来自于级以上医院的销售收入占主营业务收入的67%以上,其中三级医院销售收入占主营业务收入的比例达到40%以上;公司直接向终端配送的纯销业务占比在80%以上,毛利率较低的调拨业务比重较小,整体盈利能力较强。
估值及投资建议:我们预计公司2015-2017年EPS(按照发行3205万新股计算)分别为:0.92、1.07和1.22元,考虑到可比公司的PE水平、行业周期及公司的盈利增长情况,给予公司2016年35-40倍PE,我们认为公司的合理价格在37.5-42.8元左右,按照本次新股发行方式发行价格约为18.65元,建议在此区间申购。