作者： 求知阁阁主
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这一周，中行原油宝事件仍在陆续发酵。不管罗志祥周扬青，阿里太子和张大奕等的热搜爆到何种程度，深陷原油宝事件的投资者当事人们显然以无心吃瓜娱乐界，而不得不在线抱团取暖，一起维权。
确实，这个事情不管搁谁身上，都会觉得很恶心（当然，空头们会窃喜）：
作为投资者，亏钱，亏很多钱，而且还是莫名其妙的那种；
作为吃瓜看客：吃的这个带血的瓜多少个也会引起了不适，对“中国银行”不再深信不疑。
可见，中行捅的篓子，已经不仅仅是金钱层面的了，而是遭遇了
非常严重的信任危机
。
网上甚至还传：
买中行原油宝么？ 穿仓的那种！
哎！一声叹息。
心好累！
静下心来，我想来分析一下这次事件中的那些不可思议/莫名其妙/细思极恐，以及总结一下经验和教训：
01
中行的误导宣传：投资小白的理财利器？
这是一款针对“没有专业金融知识的投资小白” 的理财利器。但其本质是它挂钩的是国际的原油期货 -
自带杠杆，风险极高
。
（网传的一份2020年3月中行内部的宣传PPT）
而在2020年3月，在原油已经从65美元/桶暴跌到25美元/桶的时候，来跟大众推荐这款“原油宝”产品，可见中行的产品经理和风控部门并未考虑到事件的本质 - 油价为什么会跌这么惨？（后面阁主会进行一个比较理性的分析）
为了抓住这一波产品销售的“机会”，便有了中国银行及相关分行公众号的一波宣传：
“原油比水还便宜，中行带你去交易！”
“抓住这波“活久见”，收益超过37%仅用五天，简直爽歪歪！”
“黑金投资别错过，中行原油带你嗨～”
总之，这在宣传层面就已经在严重误导那些只希望稳健理财的人了。
而这其中，有很多都是把养老的钱都投进去了，因为它稳健啊！
而且，它，是中行啊！
现在看来，中行这波操作真的吃相非常难看了。
02
原油宝的移仓之谜
（网传中行内部文件-2020年3月宣传原油宝的PPT）
1） 孤军奋战的移仓日期设定
据了解，工行，建行4月15日前就完成移仓了。就拿工行来说，设定了4月14日为移仓换月日，虽然比合约到期日提前了一周，限制了客户在这一周内的交易，但是，它避
免了在极端情况下被空头围猎的风险。
而中行把移仓换月的日期设定在倒数第二个交易日，还是在跟有时差的国际市场博弈，说到底，还是中行的产品设计问题，是设计的漏洞，也是风控的问题，没有考虑极端的情况。
把这么多客人放到风险的漩涡中
，也真的是史无前例了。
2） 细思极恐的移仓时间限制
在上面的内部文件PPT中可以看到，中行原油宝明确规定了“
系统将在晚上22:00冻结保证金
，客户无法交易。在早上8点才能恢复正常交易。这中间足足有10个小时。而中美的时差中行不可能不知道。这样的移仓时间限制真是让人细思极恐。
20号晚上22点，原油价格在11.68美元的位置，中国银行照常关闭了交易，但是国际上的原油期货交易仍在进行中。而正是在
20号晚上22点到21号的凌晨2点半的短短四个小时
里，原油宝的投资者只能眼睁睁的看着原油暴跌至负数，而无法做任何操作！
那么，这几个小时里发生的交易风险，应该有谁来承担？
3） 保证金20%为强制平仓的比例标准
上方协议图中所示，如果保证金不充足，投资者应当追加保证金。而
在保证金低于20%的情况下，中行会强制平仓。
但实际上并非如此。
03
这是一场空头蓄谋已久的阳谋
中行这次的惨案，让我联想到前阵子看的那部2015年的电影，《大空头》。讲述了2008年华尔街金融危机时四个男人抓住了机会，从全球经济衰退中赚的盆满钵满的故事。基本的逻辑就是在非常多人都看好经济的时候，殊不知正是危机慢慢逼近的时刻。
但是这次中行惨案又不太一样，从操作层面分析，这更像是
一场空头蓄谋已久的阳谋
，而
中国银行也是“被收割”的一份大韭菜
。为什么？
1）游戏规则的离奇改变，中行并未引起重视导致的认知偏差
4月15日，
CME（芝加哥商品交易所）的交易系统完成了底层代码的修改，
让“负价格”变成了可能
。他们还发布了公告，说能源期货合约的交易价格存在负数的可能性。在这种情况下，盲目做多就可能“穿仓”，而且会是一个无底洞！
而这件事情，并未看到中行在规则上作出任何改变和调整，也未尽到任何的告知义务，因此原油宝投资者们一直认为，原油价格最多跌至0元，已经是极端了。这就是
信息未对称层面的认知偏差。
2）空头砸盘的最后3分钟
这里就要讲到期货的交易规则了：
期货是每个月必须要结算一次的。
WTI5月原油期货合约的最后交易日是
4月21日的凌晨2点30分
。如果到这个时间点你还没有移仓，那么你只有两个选择：
1. 你按照合约，去指定地点交割。
- 也就是真的把原油拉回来。
2. 按照当月最后交易日的价格进行结算。
而美国的WTI原油期货的结算价格，是按照凌晨2:28-2:30这最后的三分钟的平均价来结算的。所以不管前面价格如何，这三分钟里的价格是
决定性作用
。
而上图很显然，这最后的三分钟被空头
断崖式的砸
成一度逼至-40.32美元/桶。3分钟的平均价格便定在了-37.63美元/桶。这明显就是空头
故意设的一个局
。因为空头们知道持仓的多头是不可能去交割实物的。
中行只是其中一个被空头设局的对象，而同样发生惨案的其实还有国际上其它国家的多头持仓者。奈何中行的多头持仓者们都是被片面宣传给忽悠进来的，
确实很冤
！
04
中行的两次声明中态度的变化
看中行针对此次事件后的两次声明，可以看得出中行态度的转变，以及那颗
“知错”的心。
（4月23日）
（4月24日）
来看一下：
4月23日中行发布，如未补缴欠款，将
纳入征信
。
4月24日，中行
深感不安
，会全面审视产品设计，风险管控环节和流程，在法律框架下承担应有的责任。
但是这会只是中行一个拖延时间，
卖惨博同情的缓兵之计吗？
你品，你细细的品。
05
国家信访局回复
而国家信访局已经收到相关反映，
也以回复
“已转交中国银行”
。
而因为这次事件，
多家银行都暂停了原油等账户的开仓交易。
你再品， 你再细细的品。
好的一点是，
这件事情已经受到信访局等各监管的关注了；
至少不会再有人这么惨了（六月合约原油依然要小心被砸）。
谜的一点是，
信访局和中行可能也很无奈，
毕竟这个锅也不是能提前预料到的。
毕竟，这事儿真的谁都没办法预料。
而且，如果多头持仓客人之前就提前移好，
或许就能躲过一劫。不是么？
26号之后的几天，大家都是在等。
等来了两会时间的敲定，
等来了对“阿里太子”蒋凡的处罚，
却迟迟等不来中行的答复。
还得继续等。
不管怎么样，接下来，就看中行如何收场。
希望中行真的可以给到原油宝投资者们
一个合理的答复！
写在文末
前两天深夜撰文后（传送门：
活久见！亲历中行原油宝事件，原来有这么多坑？
），身边的朋友都问我是否安好，在此特意说明一下：阁主本人还好，1000多元钱的总亏损（300本金+900倒亏）买了一个世纪大教训，实属不幸中的万幸！
通过这件事情，我也进行了反思和教训总结：
1
量力而行
不在自己认知范围内的事物，尽量不要碰。
比如：期货，比特币等。要不然，分分钟交学费。
如果一定要碰，
先把它变成自己认知范围内。
像冰山一样，先探索和了解本质，再说。
2
要时刻保持质疑
哪怕是最信任的品牌。
3
切记盲目追多
原油这种东西，不比小而美的黄金。散户们实物是没法囤的。何况因为这次疫情，航空，旅行业遭受了前所未有的打击，飞机飞不起来了，美国有原油公司已申请破产。
而原油的仓储局限，导致原油无法再继续囤积；无法囤积的话，必须倒掉；倒到海里，严重污染环境。你说怎么办？
这是底层逻辑，得先弄懂。
4
鸡蛋不要放在一个篮子里
这次有些原油宝投资者把很多的钱甚至毕生积蓄都投进去了，这样破釜沉舟都行为阁主实在是不推荐，赌注太大，风险太高。
图啥呢？对冲风险更重要。
5
在做每个决策前，三思。
最坏的情况是什么？是否可以承受。
如果无法承受，不要心存侥幸，小心“墨菲定律”。
不知不觉，又写了这么多，
希望能帮到大家了解整个事件的经过。
之后等事件有更多进展，
我可能还会再写一篇总结，
但也不会讲太多了。
今天就先到这里吧。
五一节马上要来了，
航空旅游貌似又大涨了，
阁主还是建议大家不要出远门。
新冠病毒还在游离，
做好防护，少聚会，少聚餐，
千万别中招。
愿魔幻的2020年
少一些套路，
多一些真诚。
求知阁阁主@2020/4/29晚
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