“一只靴子”提前落地 基金一季度转向“观望” - 基金网
“一只靴子”提前落地 基金一季度转向“观望” - 基金网 更新时间：2010-1-14 14:01:49 “一只靴子落地，另一只还会远吗？”昨日，面对一片惨绿的大盘，沪上一基金人士不无忧虑地说：“这是一个明确信号，标志着政策退出已经迈出实质性一步，出台时间明显比市场预期提前。”此前一天，央行忽然决定，提高商业银行存款准备金率0.5个百分点。受此影响，基金对一季度行情大多转向“观望”。 “一只靴子”提前落地 对于此次存款准备金率提高，很多基金几乎表达了相同态度：尽管上调准备金率已在预期之内，但在调控时点的选择上还是超出市场预期。 而对于此次调整，上投摩根基金昨日分析，此前刚公布的12月进出口数据强劲，超市场预期，再度巩固了市场对经济复苏的判断，而之所以早于市场预期上调，表明监管层对实体经济复苏的信心，此外有利于控制信贷单季度过度投放，有利于控制通胀预期。据此推算，央行此次大约回收3000亿元流动性。 申万巴黎则表示，进入2010年的第一周，信贷再次爆出天量成为引发准备金率政策的导火索。 “另一只靴子”也会出台？ 其实，基金担心的并不是一次上调存款准备金率，而是后续政策的出台。“一只靴子落地，但显然这不是最后也不是最强的一只，我们之前强调的经济反弹势头严重超预期，进而导致调控的超预期特征已经凸现。”昨日，上述基金人士就此分析。同样，博时基金固定收益部总经理邵凯昨日也表示，从宏观经济分析，上调存款准备金率只是调整的手段之一，调整的节奏要看经济复苏的程度与速度。 而申办巴黎基金指出，未来存款准备金率仍会上调，由于12月通货膨胀超预期的概率较高，退出政策趋势形成，系列政策会陆续出台。广发基金也认为，年内准备金率或许还有1-2次上调空间，加息与否取决于美联储的退出进程，从资金面看市场短期内承受一定压力。 短期冲击金融地产股 很明显，收紧流动性直接冲击金融地产股。而从昨日盘面来看，A股市场基本也予以反映，其中沪指全天跌幅高达3.09%，以金融地产股为主的沪深300下挫3.22%，而代表大盘股行情的上证50指数收盘跌幅更是达到4.32%。反观中小盘股则跌幅较小，其中代表小盘股走势的中证500同期仅下挫1.05%。“此次动作实质性影响较小，对银行影响中性偏负面，对保险行业中性略偏正面。”对于市场的影响，深圳一家基金公司表示。该公司指出，短期市场将受到冲击，但中期震荡向上格局不变，金融和地产板块可能将较多受到这种基调的情绪影响，尽管对实际业绩的冲击并不显著。同样，汇丰晋信也就此表示，审慎监管和银行扩张空间下降将导致银行股盈利受到一定的负面影响，但银行股估值仍低于合理估值中枢，估值再显著下降的空间有限。 一季度转为“观望” 而在上述政策出台后，记者在采访中了解到，原本对一季度行情的“乐观”判断，现在开始转为“观望”。“目前经济复苏的预期已经成熟，但这也意味着政策调控的恐惧在加大，未来更多的是不确定性。”昨日，博时基金研究部总经理夏春表示：“政策出台的时机、力度及方式，都将在很大程度上主导今年的市场走势，天平仍在多方，但有向空方偏转的迹象，如果大幅上涨的情景出现，那有可能是泡沫的最后一波。” 而上述基金人士也表示，市场乐观情绪遭到迎头打击，短期内视野会集中在政策调控方面，市场预期已经从去年12月的一致期待今年一季度或者上半年行情，迅速转为更理性，将是酝酿下半年所期待的慢牛行情的理想开端。 至于近期关注板块和行业，上述基金人士认为，目前仍处于经济和政策抗衡的最激烈时期，维持钢铁、有色、煤炭、石油石化、化肥、航运等行业配置，而上投摩根则青睐偏防御性的医药、纺织等行业。此外，博时基金更多地会选择与内需、消费服务相关的行业。 基金网声明：基金网转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。