央行报告无解 加息预期仍处分歧
央行报告无解 加息预期仍处分歧 更新时间：2010-5-12 23:58:59 经济观察网 记者 程志云 央行还没有就应对通胀给出明确答案，至少在一季度的《中国货币政策执行报告》中没有。 在《货币政策执行报告》中对下一阶段主要政策的口径是，根据经济金融形势和外汇流动的变化情况，综合运用多种货币政策工具，合理安排货币政策工具组合、期限结构和操作力度，加强流动性管理，保持银行体系流动性合理适度，促进货币信贷适度增长。 不过，市场上已经不止一次预期加息的临近。 5月11日，国家统计局公布的数据显示， 4月CPI同比上涨2.8%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，其中食品价格上涨5.9%。出于对加息的恐慌，市场随即从2751点大跌至2638点。 德意志银行大中华区首席经济学家马骏坚定的认为是时候加息了。 马骏指出，CPI在五月份很可能过了3%了，此后在几个月之内可以达到高点5％左右，PPI在几个月之内也可能达到11％这样一个高度，在这样一个阶段当中，对宏观政策压力比较大。 他认为，负利率的情况如果不控制就会进一步加剧泡沫。从贷款的负利率看，贷款利率减去原材料价格同比上升的幅度，根据研究已经到了负5％。这个负利率造成的问题在于，如果人们想把钱拿出来买一些东西，无论他们买什么东西，什么东西就会涨价。对企业来讲，如果贷款利率要明显低于原先价格上涨幅度，加剧PPI的增长，这个已经成为房地产泡沫的一个重要的原因。 “我认为人民银行应该及时的启动加息，给市场的明确信号。”他说。 而国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松博士则认为加息空间很小，即使加息，幅度也是非常有限的，而国际金融环境是制约加息的一个重要因素。 巴曙松指出，很多发展中国家，包括巴西，都出现负利率，中国历史上也曾经出现了负利率，短的有三四个月，长的有一年的，如果这不是一个长期的趋势，短期一两个月出现适度的负利率的忍受，这是有可能的。而目前大家对通货膨胀中国判断是两头低，中间高。基于强劲的基础设施建设，新项目开工，带动了增长一季度见顶，因为在二三季度我们看到一个平稳的回落的过程。 “我个人认为在物价峰值过了以后，经济增长目标会重新成为第一位的目标。”他说。 与此同时，巴曙松预期美元在较长时间内依然会处于低位，在外部的低利率水平没有大的改变情况下，中国的利率出现过大幅度的上涨，会加剧货币政策的压力。 实际上，《货币政策执行报告》中专门章节提到对“通胀预期”进行管理的办法。 报告中指出：一是做好与公众的沟通和引导工作，增强社会公众对稳定价格的信心。明确宣示保持价格稳定是政府的重要政策目标，政府通过采取必要措施能够使价格保持基本稳定。对具体可能影响价格的因素，要向公众解释说明。如阐明能源资源价格形成机制改革主要是为了理顺价格关系， 促进资源节约利用和节能减排，为发展生产力、提高人民群众生活水平创造良好的价格环境，并不意味整体价格的上涨。二是通过适当的政策操作切实管理好流动性和货币信贷总量，发挥货币政策工具在管理通货膨胀预期中的作用。三是针对我国食品消费比重较高，食品价格对消费价格总水平影响较大的实际，采取综合措施增加国内农产品供给，保持国内农产品价格的基本稳定。四是针对我国资产市场相对不成熟以及居民对金融资产需求逐渐增加的特点，采取综合措施加强宏观审慎管理，将金融杠杆率保持在一个合理审慎水平，防止房地产等资产价格过快上涨而强化一般消费价格上涨的预期。五是针对我国投资率较高、资源消耗比重大、上游价格易受国际初级产品变化冲击的特点，继续积极稳妥地推进水、电、油、气等资源类产品价格改革，同时建立健全对低收入群体的利益保障机制，积极采取社会保障、财政补贴等措施，缓解改革对困难群众实际生活水平的影响。 从上述文字中来看，应对通胀预期，需要的是各方力量共同努力，而非货币政策“一个拳头”。 声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。