央行的举动决定亚洲债券的前景
央行的举动决定亚洲债券的前景 更新时间：2010-4-14 12:12:08 据分析人士13日称，导致亚洲市场信心发生逆转的一个重要因素是政府过早收紧政策，否则亚洲债券的前景会更加有利。综合外电4月13日报道，道富环球投资管理亚洲有限公司投资组合经理Ramon Maronilla表示，除非政府过早收紧宽松货币和财政政策导致亚洲经济复苏夭折，否则投资者今年很可能会继续购买亚洲债券，尤其是亚洲本币债券。摩根士丹利提供的数据显示，由于亚洲经济表现好于发达经济体，同时亚洲债券的收益率也高于发达市场债券，投资于亚洲新兴市场的债券基金已吸引资金不断流入。自去年4月份以来，不包括日本的亚洲投资级债券与美国投资级债券的收益率之差已收窄了三分之二，亚洲和美国高收益率债券的收益率之差已收窄至接近零水平。收益率之差收窄使一些投资者预测亚洲债券将出现回调，但汇丰控股在12日的一份报告中称，亚洲债券目前尚未出现回调，因为在利率水平极低的环境下，投资者在获取可观回报方面面临压力，而这种压力超过了负面因素对市场的影响。尽管可能会出现一定程度的波动，但亚洲债券短期内大幅回调的可能性很小。Maronilla称，在其他亚洲市场，可能导致市场信心发生逆转的一个因素或许是“政策失误”，即政府过早收紧政策。另外，除了亚洲经济快速增长外，亚洲政府可能允许本币升值也是吸引资金流入的因素之一。伴随著经济复苏，澳大利亚和马来西亚等国家已开始收紧货币政策，以抑制通货膨胀。据基金追踪机构EPFR Global称，4月7日当周，包括拉丁美洲在内的新兴市场债券基金吸引了8.07亿美元资金流入，低于此前一周的117亿美元，但已是连续第二十二周实现资金净流入。投资于本币债券的基金吸引的资金规模达到上述金额的一半以上。Maronilla认为，上述资金流动不会发生重大逆转；资金流入可能会小幅放缓，但除非全球经济突然遭受冲击，否则资金流入不会出现重大变化。Maronilla管理的ABF泛亚洲债券指数基金投资于亚洲本币主权债券和类主权债券。该基金管理的资产已从其2005年成立时的10亿美元增至近20亿美元。截至去年12月31日的一年中，该基金的回报率为4.34%，成立以来折合成年率的回报率为6.52%。在该基金的投资组合中，比重最大的是人民币债券，其次为港元政府债券。