招商证券：反复震荡表明反弹并不会一帆风顺
招商证券：反复震荡表明反弹并不会一帆风顺 更新时间：2010-5-20 0:12:40 一。行情综述：
周三两市冲高回落。上证指数收报2587.81点，下跌6.97点，跌幅0.27%；深证成指收报9991.4点，下跌12.41点，跌幅0.12%。两市合计成交1419.2亿元，成交量较上一交易日小幅萎缩。早盘受隔夜美股低收的影响，两市小幅低开，随后昨日涨幅较大的地产、金融等权重板块回落拖累大盘下行。午后，中小板个股开始发力，但受近期连续下跌的影响，抛盘压力逐渐增大，大盘冲高回落。沪指全天围绕2600点展开争夺，截止收盘，沪深两市双双小幅收跌。盘面上，环保、医疗器械、电子信息、发电设备等板块涨幅居前。
二。市场分析：
今日两市冲高回落，全天围绕2600点展开激烈争夺。大盘自4月中旬开始调整以来，沪深两市已经出现了较大幅度的回落，投资者在连续的下跌过程中，悲观与恐慌的情绪不断蔓延，今日两市盘中冲高回落，显示投资者信心极度脆弱，逢高减仓仍是首选的操作策略。结合盘面来看，权重个股成为近期的杀跌主力，在连续的杀跌之后，估值已经相对合理，若无明显的利空消息影响，大盘或将继续保持弱势震荡整理行情。沪指技术走势上，今日虽然收出一根小阳线，但预计多空双方还将激烈争夺，而上方有5日均线、10日均线的压制，上升压力依然较重，从沪指的KDJ指标来看，现在处于超跌反弹的态势，技术上存在反弹的需求。消息层面，市场上已有保险资金开始入场抄底的传闻，而同时新基金的发行也没有放缓的迹象，短期或将增加市场的流动性，但部分地区房价过高，消费品价格居高不下等现象也有可能引致进一步的调控政策，预计政策的取向对股市影响巨大。基于政策的不确定性，我们认为控制仓位、保持观望仍是首选的投资策略，建议静待政策明朗化后的投资机会。
三。操作策略：
近期指数反复震荡表明反弹并不会一帆风顺，同时通信等热点再度涌现对恢复市场信心有利，只要不出现大幅跳水情况投资者仍可持股进一步观察。建议投资者继续观望，等待政策明朗化后的投资机会。不宜盲目追涨杀跌。