招商银行：募资浇灭多方热情
招商银行：募资浇灭多方热情 更新时间：2010-2-4 2:06:54 本报记者杨成万 招商银行筹备已久的A、H配股融资方案已经获得证监会发审委审核通过，或者因为此次再融资采取的是配股形式，因此，该股在昨天不跌反涨。“我们担心的是这会否引发银行股再融资潮的到来。”有业内人士表示。 影响中性偏正面 “招商银行此次再融资主要是为了补充资本金，使其资本充足率达标。”有知情人士称，招商银行2009年个贷新增规模达到1380亿元，其中房贷新增超过1000亿元。到年末时，其个贷余额已经达到3408亿元，位居12家股份制银行榜首。 根据券商的测算，融资后招商银行的资本充足率和核心资本充足率将分别提高约2个百分点，资本充足率达到12％以上，核心资本充足率将达到8％以上。除了配股行动，2010年至2012年，招商银行还将探索多种资本补充工具，考虑在境内外两个市场，通过发行次级债、混合资本债等不同方式补充资本。 那么，再融资实施后，将对其自身的股价产生什么样的影响？对此，西南证券银行业分析师付立春认为，招商银行此次再融资对其自身的影响偏正面。这是因为，首先，在未实现加息，而信贷收缩，无法“以量补价”的情况下盈利压力很大，此次实施配股增发后，将能灵活自如地根据市场节奏和客户需求进行信贷投放，预计2010年新增信贷2380亿左右，同比增速20.50%。 其次，可提升招商银行主业占比。预计2009年底零售贷款占比将达到30%以上，2010年将提高这个比例。据悉，招商银行计划在今年再成立9家小企业贷款中心，而小贷中心的选址将考虑信贷文化比较好和地方政府支持的地区。政府融资平台相关项目占比只有17%左右，低于同业平均，主要是出于风险防控的角度考虑。 再次，招商银行此次实施的是A、H股双边融资计划，真正需要由A股承担的融资压力大概也只在150亿上下，再加上招商银行的大股东招商局集团也会掏钱足额认购，因此，该项融资对规模已经空前壮大的A股不会形成太大的冲击。 不过，目前A股处于弱市之中，市场资金面捉襟见肘，招商银行的配股增发无疑会加剧股市短期内的资金压力。尽管昨天招商银行表现不俗，可能与大盘整体处于技术性反弹状态有一定关系。 或引发银行股再融资潮 据记者了解，目前，除了招商银行的再融资申请已获得证监会批准外、兴业银行、深发展、宁波银行和南京银行再融资方案已经公布，目前这些上市银行已向或即将向证监会提交相关申请。一位不愿在媒体上具名的券商投行部人士说，有融资需求的银行并非只有这几家。“近期找到我们担任融资项目承销商的银行不少，时间已经排到今年下半年去了。” 银行股再融资的主要原因还是为了资本充足率达标。前不久，中国银监会发布的《商业银行资本充足率监督检查指引》。根据新的规定，实施新资本协议的商业银行不仅要对信用风险、市场风险和操作风险计提资本，而且应对其他主要风险和剩余风险计提资本。《指引》特别强调，商业银行应根据自身风险特征和运营复杂程度建立适合自身需要的资本充足评估程序。 付立春认为，2010年银行业存在的巨大资本缺口和融资需求是不争的事实，因为银行资本充足率的瓶颈效应将在今年年中集中显现，而银行业的集中再融资活动及其预期将会贯穿2010全年。他的理由是，如果按照监管部门最新提出的“大型银行资本充足率达11%，中小型银行资本充足率达10%”的要求，并考虑到银行融资计划通常会为未来两年做准备，2010―2011年大型银行股权融资缺口约为1700―1900亿之间，中型银行股权融资需求约500亿。 “上市银行都是大盘权重股，它们的胃口很大，也许一家银行的再融资额就相当于很多家上市公司的再融资额。”在券商人士看来，银行再融资已成为困扰市场的一大压力。他举例说，此前中行和工行再融资传闻致大盘暴跌，兴业银行的再融资额虽然比他们少一些，但在配股融资方案公布后，也再度引起了市场的恐慌。