回顾深圳40年金融历程,助力期权新发展
顶尖财经网2020-11-13 16:20:56讯：
深圳期权研究会有幸参加11月2日的第十四届深圳国际金融博览会活动。回望深圳经济特区从一个边陲小镇发展成中国一流的大都市的40年历史进程,伴着改革开放的春风,深圳经济金融的发展发生了翻天覆地的变化。
1990年12月1日,深圳证券交易所开始营业,深发展、深万科、深宝安等5家公司成为上市的首批股票,俗称“老五股”。深圳金融业在改革大潮中勇立潮头,但在破浪前行中也体会到行稳方能致远。
2014年,前海又成为自由贸易试验区。这标志着深圳金融改革开放进入了一个新的阶段,意味着又一次跨越式发展机遇的到来。
2015年2月9日,我国首个场内期权产品――上证50ETF期权正式上市交易。50ETF期权自上市以来,深受投资者的关注,交易量和开户量创造新高。
截至2019年12月,50ETF期权日均成交249万张,日均持仓335万张,日均受保市值突破200亿元,期权投资者账户总数超过40万户。
图源:深圳期权研究会
50ETF单日涨幅超过10倍的所有情况统计2015年至2020年3月11日,总共出现过21次期权单日涨幅超过10倍的情况,19次出现在单个交易日,最大涨幅是2019年2月25日的50ETF购2019年2月2.80,涨幅为19267%,平均涨幅3967%。
期权作为非线性的对冲工具,比期货高了一个维度,可以做到提前对冲、精确对冲,降低了择时的要求,风险管理上更加主动灵活,是一个非常好的金融产品。2019年深交所又推出了一个新品种300ETF期权,期权的开拓者们趋之若鹜。但期权要求客户有20个交易日以上,日均不低于人民币50万元,6个月以上的交易经历才能开户的高门槛让不少人无可奈何。
这也说明了学习期权是当前投资者的必备功课,这也带来两个问题:谁来教?谁来学?
期权市场急需大量懂风险控制的人才
金融衍生品市场发展至今风险频发,折射出金融机构和产业公司金融衍生品风险管理人才的缺失,每年各交易所均有期货、期权新品种上市。擅长做金融衍生品的人才少之又少。高等院校鲜有直接开设金融衍生品相关专业的,社会招聘人员难以直接满足产业公司风险管理的要求,直接导致了金融衍生品人才培养与金融衍生品市场的发展和创新速度不相匹配。
市场教育忽略散户期权教育
有业内人士说:“期权是最容易被接受、最容易被推广的一种工具,但如果没有人去做好投资者教育,他也有可能会变成一只巨兽倒咬你一口。”
今年以来,各家交易所、期货公司等市场主体都投入了大量的时间和精力进行投资者教育。目前期权培训主要以机构投资者和产业客户为主。
在推广期权培训的时候,发现国内期货市场正在”去散户化”。
一方面,随着资管时代来临,一些公司更重视机构客户和产业客户的挖掘,相对忽视散户这一群体;
另一方面,相对于个体投资者教育,机构客户显然更容易培训,卖资管产品也更容易一些,导致进一步忽视了对散户的培育。
而作为一种风险管理工具,期权在欧美日韩等国成功的重要原因即通过积极开展有效的投资者教育工作,消除投资者对期权投资的认识偏见。
以韩国期权市场为例,在期权上市之前其散户也占了较大比重,但是韩国KOSPI200指数期权上市之后,成交非常活跃,成交量连续八年全球第一,其成功的重要因素是韩国证券交易所在投资者教育方面做了大量工作。
从中国金融市场的现状来看,国内投资者结构中散户占比仍然居高不下。相关数据显示,目前期货市场97%的投资者是散户。对他们来说,期权是一种相对陌生的交易工具。优化投资者结构,与中国的散户共同发展,投资者教育工作将是重中之重。
深圳期权研究会发起人梁会长在行业交流中表示:“如果将期权捆绑进资管产品中,该产品被包装成投资者并不了解的东西,可能重演银行理财产品或基金产品出现过的信任危机,我们作为投研投教的机构,应该重视民众的投资教育,让更多人学习、了解期权,用好期权。”
深圳期权研究会联合发起人梁会长
未来国家势必会发展期权品种,现在做好开拓期权市场的重要基石和前提保障,投资者教育无疑是首当其冲要做的事情,但仅仅依靠交易所做好金融衍生品是不够的,这也为民间期权研究机构留出市场空缺,助力中国期权教育市场发展,为金融市场创造更多价值!这与我们研究会的宗旨相一致,为国内券商、私募基金、期权投资者、期权组织服务。
让价值凝聚为组织,让投资回归理性!对于期权投研投教的未来,我们充满信心!
@深圳期权研究会