东吴王炯：新兴产业强者恒强
东吴王炯：新兴产业强者恒强 更新时间：2010-9-15 6:09:55 据银河证券基金研究中心统计显示，截至8月底，标准股票型基金今年以来单位净值平均下跌5.71%，但东吴旗下5只开放式基金业绩超越行业平均水平。其中，东吴行业轮动、东吴双动力分别以15.06%和14.76%的净值增长率，列标准偏股型基金排行榜的亚季军；东吴进取策略则以14.52%的净值增长率位列灵活配置型基金第1，并在所有偏股型基金中排名第4。
日前，记者专访了东吴基金投资总监、东吴双动力基金经理王炯。
傍住政策“大款”
事实上，今年以来东吴旗下基金整体突出的业绩，正是源于去年下半年以来的傍住政策“大款”。“去年四季度，政府就提出了经济结构转型，根据经济结构转型方向，我们成立了消费、新能源、新技术三个小组，对相关公司进行自下而上的调研。同时，日益复苏的经济数据也使我们意识到刺激政策退出已‘迫在眉睫’，因此今年上半年，我们就逐步减仓，重点减持了银行地产、钢铁水泥等周期性传统行业。”显然，及时把握政策调整投资动向，使得东吴旗下基金上半年表现抗跌。
而在6月底、7月初市场出现非理性下跌时，王炯再次看到了机会，加仓估值已大幅下跌的新兴产业。而对于上半年减持的周期性传统行业，王炯依旧避而不买。“周期传统性行业最多只是估值修复机会，不会带来超额收益。打个比方，传统行业就像行驶多年的老路，纵然开着一辆奔驰也难有飞跃；而新兴产业就像新修建的大道，即使一辆夏利也能开出奔驰的感觉。”7、8月，东吴旗下基金再度领涨各基金。
最看好大消费对于下阶段市场走势，王炯认为A股大盘2319点底部已探明，未来市场将是一个震荡筑底、底部不断抬升的过程。其中，新兴产业将强者恒强。“在当前国内经济结构转型期，资本将不断追逐国家鼓励、引导和结构调整支持下的战略新兴产业，相关个股将在资本市场呈现泡沫化展示，但我认为这种泡沫是合理的。因此，下阶段将继续遵循产业结构调整思路，选取以‘新能源、新技术’为方向的个股，包括新能源发展受益的上游原材料如稀土、锂等，以及智能电网、TMT、电子消费、生物医药等。”
虽然看好新能源、新技术等新兴产业，但王炯表示，最为看好的依旧是业绩增长确定的大消费板块，包括食品饮料、零售、医药等。对大消费板块的超额配置也使东吴基金7、8月业绩大幅增长。如酿酒板块中位列东吴十大重仓股之首的古井贡酒8月大幅上涨，山西汾酒8月单月涨幅更是接近12%；医药板块中作为东吴双动力基金的第二大重仓股的东阿阿胶8月也走势强劲。
王炯预测，未来大消费板块将诞生很多大牛股，对于基金而言，较量仍将在选股。
对于上述重仓股的成功挖掘，王炯表示主要得益于“看得早”和“看得远”。“如云南白药属于‘看得早’，介入较早、获利丰厚；而东阿阿胶则属于‘看得远’，虽然去年才介入，价格比很多基金高，但由于看好其长线投资价值，一年多来坚定持股，最终也获取巨大收益。”