地产板块：“先反弹后反转”的时间窗口开启
地产板块：“先反弹后反转”的时间窗口开启 更新时间：2011-4-9 10:45:11 核心提示：2011年年度策略报告我们提出“”“大机械+大金融”的攻守兼备组合，并在政策拐点决定市场拐点的大逻辑下强调了地产股在2011年存在的投资机会，站在2季度政策拐点开始显现的背景下，我们认为地产板块“先反弹，后反转”的时间窗口已经开启，但与板块性普涨不同，结构选择的重要性将明显提升。 地产股趋势性反转的时间窗口已经开启： 股价估值底部已得到确认。 政策预期已进入底部区间。 业绩预期开始向底部迈进。 地产股将展开从反弹到反转的时间过渡： 政策预期改善接力资金面改善，利好地产股。 估值修复的新阶段将展开，地产股可能补涨。 基本面的回调将推动地产股的股价完成筑底。 地产股趋势性反转的观测指标开始显现： 现金流紧张高峰将助推行业结构调整的展开。 资金从地产实体转移的滞后效果将开始显现。 自上而下的地产股投资标的选择逻辑： 优选扩张拐点的公司。 优选成本拐点的公司。 优选结构拐点的公司。