万亿养老金到账运营三成可投A股和股基
全民关注的养老金又有新消息了！人社部新闻发言人卢爱红透露，截至6月底已有26个省份实现养老保险基金省级统收统支，22个省份签署基本养老保险基金委托投资合同，累计到账资金9482亿元，可进入资本市场用于买股票或股票型基金的资金规模近2845亿元。据统计，目前共有66家公司的股东中新出现养老基金身影，合计持股量4.89亿股、持股市值66.52亿元。
万亿养老金3成可投A股机构：未来增长空间可期
人社部昨日举行的2020年第二季度新闻发布会透露，截至6月底已有26个省份实现养老保险基金省级统收统支，22个省份签署基本养老保险基金委托投资合同，累计到账资金9482亿元。与一季度相比，基本养老金到账资金增加了229亿元，资金规模进一步扩大。据《基本养老保险基金投资管理办法》规定，基本养老金投资股票和股票型基金的比例可以达到30%。按照最高比例计算，可进入资本市场用于买股票或股票型基金的资金规模近2845亿元，与目前入市的规模相比，差不多还有十余倍的空间。
平安证券分析师魏伟指出，当前我国无风险利率仍相对较高，固收类配置占比较大，权益类资产配置较少。然而长期看，老龄化会带来无风险利率的下行，固收类资产收益率下降是必然趋势。而权益类资产长期收益率较高，在给付压力增加的情况下提高权益类资产比重也是必然发生的。因此，进行后续长期资产框架构建时应考虑削减固收类占比，增加权益类比重。事实上，发达国家对养老金的保值增值已有成熟经验。从发达国家经验来看，养老目标基金在美国发展迅速，2019年底总规模为1.778万亿美元，十年来平均增速达到13.83%，其资金来源主要为美国最大的养老资产DC计划与IRAs，体现出养老目标基金对长期资金具有很强的吸引力。
国内养老目标基金起步阶段规模较小，但未来增长空间大有可期。魏伟指出，值得注意的是除了具备保值增值功能外，养老金作为典型的长期资金，其成功的投资管理会对资本市场还能起到稳定与促进发展的作用。第一、养老金投资管理机构作为机构投资者，具有专业性优势。一方面，对价值投资的追求，会削弱市场上的“羊群效应”，降低市场波动幅度。另一方面，机构投资者对市场信息利用程度高，可提升市场有效性。第二、养老金作为长期资金，核心资产的持有期限长，交易频率相对较低，可降低市场大幅波动的概率。第三、养老金投资管理的发展，会倒逼制度体系和市场环境的优化。目前，A股进入半年报披露窗口期，更多养老金的持仓情况或将于近期陆续披露。
从上半年运行情况来看，养老金账户持有个股中主板有29只、中小板有6只、创业板有5只。按行业统计，养老金账户持股主要集中在化工、食品饮料行业，且标的股一二季度业绩增长相对稳定。
林园建议：医药放第一位券商放第二位
根据私募排排网发布的2020年上半年十大热搜私募榜单，林园投资是上半年投资者搜索次数最多的私募机构。近日久未露面的私募大佬林园接受访谈时透露，“没有说一个行业很好，里面哪个公司很差，这个概率非常小。过去能赚到钱的都是在行业里赚的，你的行业选对了，基本胜了98%。券商板块，我觉得是相对低估的。我有第二个选择的话会把券商放在第二位，医药放在第一位。”
众所周知，林园向来青睐医药股，“我说的医药股是未来30年的一个大方向，但是这未来的30年，我们的投资决定是根据市场的变化来变化。因此就有两种可能：一种可能是我们会持续买入医药行业；另一种可能是我们也会介入其他行业，它是根据市场的变化来变化的。牛市里面炒股，我们就不排除医药以外的企业，熊市里面投资就要找保险的、有确定性的企业，我们就投资医药股、投资和嘴巴有关系的板块，这是大的方向。过去一百年，和这三种疾病相关的消费量，占了全球整个医药消费的70%。我们投资要抓主要矛盾，如果是占30%，我就不挣那个钱了。医药股的投资，我们重点放在三大慢性疾病上，包括心脑血管疾病、糖尿病和高血压。”
关于后市，巨丰投顾等机构认为近日指数出现明显滞涨现象加上近期资金面抽血严重，市场短期很难继续走强，大概率会围绕3200-3400之间宽幅震荡，操作上仍以高抛低吸为主，可关注中报业绩确定性高的板块和个股。不过，当前宽松流动性以及相对优势的估值下，市场向好趋势并未发生改变。中长期继续关注科技、消费等确定性方向外，阶段性可关注估值修复以及业绩回升的周期类标的。