大家好，今天给各位分享桥水基金研究报告的一些知识，其中也会对桥水基金2020策略报告进行解释，文章篇幅可能偏长，如果能碰巧解决你现在面临的问题，别忘了关注本站，现在就马上开始吧！
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如何看待3月18日桥水基金遭大幅回撤？会带来哪些影响？
一.关于桥水基金。桥水基金是世界头号对冲基金。于2016年3月进入中国。
2018年6月29日，桥水基金已在中国证券投资基金业协会完成私募基金管理人登记，正式成为境内私募管理人，标志其在华私募业务已经正式启动。
二.关于3月18日的爆仓事件。2020年3月18日，网传桥水爆仓，导致股市下行。
2020年3月18日，有传言称，桥水爆仓了。“知情人士”称亏损主要是股市多头仓位和国债空头仓位所致。还有人称爆仓的原因是来自于沙特的大额赎回；或者沙特持有大量的美股空单。此后，有分析认为，爆仓的主因在于疫情发酵导致黄金、股票、债券、商品的逻辑出现惊人逆转。
而对于桥水基金爆仓的传言，桥水基金中国区总裁王沿回复媒体称：假的，今天所有的传言都是假的。王沿提到，桥水基金在岸的全天候基金2020年至今跌了约3%，市场跌了30%。
三.桥水基金的投资策略。事实上，桥水基金日前通过一份《每日观察》对旗下产品的净值表现作出解释。桥水基金旗下有两类基金，一是全天候基金，另外则是PureAlpha基金。桥水基金提及，两类策略的回撤幅度在10%-20%不等。采用风险平价策略的全天候基金跌了9%-14%不等，完全对冲的中性策略跌了7%-21%不等。
其中，宏观纯阿尔法策略基金的一只子基今年以来亏损已经达到了21%。
桥水解释道，“新型冠状病毒是一种迅速蔓延并在最糟糕的时刻袭击我们的流行病，因为我们仓位向长期倾斜，以便我们能够利用金融/经济体系的流动性，利率水平相比其它资产的预期回报率偏低，以及没有经济下滑的即刻迹象（虽然我们确实担心经济低迷会是什么样子，因为存在财富、政治和地缘政治差距和冲突，使得央行在此期间缺乏刺激经济的能力）。”
桥水还指出，这种回撤程度以前也发生过，而且每次净值也都回来了；这次损失在可承受范围里。
不过，桥水PureAlpha旗下的两个子产品在2019年就已经出现了比较大的回撤，这主要和桥水掌门人达利欧的多空判断失误有关。
桥水这段时间的回撤，估摸着一方面是因为海外疫情引发市场流动性骤然紧张，导致海外股市也大跌、债市也大跌，另一方面是因为投资杠杆比较高，进一步放大了下跌风险。
在海外成熟市场，融资利率低、而且融资非常便利高效，所以用上好几倍杠杆做投资的手法非常普遍。这也是近来在疫情诱发下，市场一个大跌又连着一个大跌的重要原因之一。如果剔除杠杆的话，桥水这回的回撤会小很多。
把这两个因素考虑进去后，正如桥水boss达里奥自己说的，亏损虽大，但尚不算非常超出预期。
也就是桥水近来走了一波背字儿，就有人开始怀疑它的策略模型是不是失效了。
现在说桥水策略模型失效，为时太早。任何策略模型都不可能是完美的，不可能适应所有的市场环境，在某些市场阶段暴露出策略的某些缺点是正常现象。
这次桥水的大回撤，应该是策略模型对各类资产统统大跌的长尾风险考虑不够充分，暴露了策略的缺点，但还不能说策略失效。
桥水的策略纵横资本市场几十年，久经考验，自有其精华，即使近来它的业绩表现不太好，但也掩不住它的光芒。
那这么些桥水精华里，有没什么是咱们能吸收的？
还真有的。
这里就要说到桥水的全天候策略了。
全天候策略，就是通常说的风险平价策略，策略思路并不复杂，小伙伴不要被这些词眼给吓着了。
简单地说呢，风险平价策略，就是根据股票、债券、商品期货等各大类资产的风险水平来确定到底要配置多少比例的股、债、期等，目标是要让这些不同类别资产对投资组合的整体风险贡献度近似。
这样呢，就可以在市场周期轮换过程中，避免某一类资产的风险对组合业绩产生过大的冲击，以达到长期稳健获利的目的。
更直白地说就是，如果只投股票、债券两样东西，那股票波动大就少配点、债券波动小就多配点，这样的话，不论未来股市惨，还是债市惨，咱这组合都不至于被过分拖累，要的就是“稳稳的幸福”。
四.桥水基金的风险平价模型。
桥水基金用到更为复杂的全天候风险平价模型，桥水认为大类资产70%的波动可归因于经济增长和通胀两个因素，通过高于和低于预期区分上述两个因素可以得到四个象限，全天候策略在四个象限中进行平配，这实际上是对预期差进行平配，其中运用杆杠在四个象限资产中对低波动率资产配比。
而这次疫情的发生，让本来所有的资产高度现关，一起跌。原来负相关的资产变成了正相关甚至是高度正相关，这个时候原来的通过多样化配置避险的功能失效了。就造成业绩的异常表现，这就是风险平价策略的阶段性失效。
五.带来的影响。
看过塔勒布的《非对称风险》。塔勒布在该书语境中所说的遍历性，是指对一群人在同一时间的统计特性(尤其是期望)和一个人在其全部时间的统计特性一致，集合概率接近于时间概率。
我所说的“概率权”，是指概率是一个人的权利。人们对这项权利的理解和运用，决定了现实世界中财富的分配。
如果没有遍历性，那么观测到的统计特性就不能应用于某一个交易策略，如果应用的话，就会触发“爆仓”风险(系统内存在着“吸收壁”或“爆仓点”)。
换句话说，如果没有遍历性，统计特性（也就是概率，以及对应的“概率权”）不可持续。
遍历性和概率权，这两个与概率相关的概念结合在一起，告诉了我们在当下这个危机时刻最该做的两件事：
1、别出局。
活着比什么都强。
要赚钱，你首先得活得长。
2、别旁观。
不要浪费了危机。
参与其中，但不是简单抄底。
《随机漫步的傻瓜》建议不以结果论英雄，而是从“假如历史以另一种方式呈现”出发论断成败。你也许会说，这个世界不是以成败论英雄吗？请记住，我们的一生，最终是统计的结果。
“历史存在着多种可能，我们不能被历史的一小段过程所迷惑，而要在较大尺度的历史范围内考察一切。”
从“遍历性”去计算，正是《对赌》里所说的，不能简单从单局的结果来评估决策判断的质量。
重点在于：
思考带来决策，决策产生行为，行为养成习惯，习惯塑造个人决策系统，个人决策系统决定命运。
再往前一步，“遍历性”警告我们，你的几百几千个平行宇宙中某个看起来似乎毫不起眼的“你”，一旦炸掉，有可能让你所有的平行宇宙同时坍塌，无一幸免。
要小心那些造成不可逆伤害的、系统性的风险。
这些风险，通常看起来都是极小概率的、百年不遇的。
然而，“遍历性”告诉我们，那些看起来似乎极难发生的小概率灾难，也许早晚都会发生。
也就是说，某个时间下极小概率的事件，会随着时间叠加起来。
网传的3.18美国桥水基金爆仓是怎么回事？如何理性看待？
网传不一定真实。不过网传事件也要引起关注，毕竟桥水对冲基金是全球最大的基金公司，是股市投资的风向标。这次传言桥水基金爆仓，我想是空头散布的谣言。现在全球疫情爆发处于上升期，对资本市场的影响是必然的，影响程度不好预测，个人认为，至少今年上半年不进行股票或基金操作，避免套住。说的可能不对，供你参考。
基金经理界的19位大拿
以下是基金经理界的一些知名大拿（按姓氏的字母顺序排列）：
1.贝佐斯-杰夫·贝佐斯（JeffBezos）：亚马逊公司的创始人和首席执行官，也是世界上最富有的人之一。
2.布拉夫曼-斯坦利·布拉夫曼（StanleyDruckenmiller）：知名的美国基金经理，曾管理过QuantumFund，并以其对股市的追踪和投资策略而闻名。
3.康索尔-约翰·康索尔（JohnBogle）：美国投资管理业的先驱，创办了低成本指数基金公司Vanguard，对被动投资理念的发展起到了重要推动作用。
4.达利欧-瑞·达利欧（RayDalio）：知名的对冲基金管理人，拥有桥水基金（BridgewaterAssociates）和全球最大的对冲基金公司之一。
5.格罗斯-比尔·格罗斯（BillGross）：退休的美国投资经理，曾管理过旗下的PIMCOTotalReturn基金，并被誉为"悲观债券王"。
6.格林布拉特-米尔顿·格林布拉特（MiltonFriedman）：诺贝尔经济学奖得主，是自由经济学派的重要代表，对货币政策和经济思想产生了深远影响。
7.格罗夫斯-约翰·格罗夫斯（JohnC.Bogle）：创始人之一，被誉为指数基金之父。
8.菲舍尔-菲舍尔（Fisher）：费雪投资的创始人，是美国著名的投资家和作家，曾出版多本畅销投资书籍。
这只是一些基金经理界的知名人士，还有许多其他杰出的基金经理和投资专家，都在行业中享有很高的声誉。请注意，投资是有风险的，并且在做任何投资之前，建议您根据自己的投资目标和风险承受能力，谨慎评估投资选择，并咨询专业人士的建议。
桥水基金正式入华意味着什么？
世界头号对冲基金开始入华了，这对金融市场而言中长期都是利好的，毕竟国外的机构更讲究原则，并不会出现一些老鼠仓等行为，也增加了国内机构的竞争意识。对于国内市场而言，很多投资者并不会把资产给予本土私募管理，在信任方面相当缺失，资管本身就是以信任为基石，但是很多基金虽然业绩做的靓丽，真正能为投资者带来效应的是少之又少，导致了股民对其信任度不断降低。
而资本市场不断完善中，引进外资形成竞争意识，必然是优胜劣汰的行为，也能增加本土私募的更重视收益和资产管理结果，有助于让投资者逐渐认同和委托资管。
在2016年9月宣布运行外资申请私募管理人资格的时候，已经有12家外资获得资格，相信随着市场不断的开放，会有更多的资本进入国内。
但是对于投资者而言，选择基金投资也并不是单以业绩决定，也需要方方面面的斟酌以便更好的达到稳健理财的目的。
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