嘉实多拟任基金经理王茜：债市机会大于风险
嘉实多拟任基金经理王茜：债市机会大于风险 更新时间：2011-3-7 9:46:37 王茜 武汉大学工商管理硕士，6年证券从业经历，具有基金从业资格。 曾任武汉市商业银行信贷资金管理部总经理助理，2002年7月至2002年8月任职于中信证券股份有限公司固定收益部，2002年9月至2008年11月任职于长盛基金管理有限公司，2003年10月25日至2008年11月7日任长盛中信全债指数增强型债券投资基金基金经理。 2008年11月加盟嘉实基金管理有限公司，现任公司固定收益部副总监及嘉实多元收益债券基金基金经理、嘉实多利分级债券基金拟任基金经理。 本报记者敖晓波 大势判断 危中有机机会大于风险 从去年开始央行3次加息、8次上调存款准备金率，如此密集的调控力度，在多数业内人士看来过于严厉，嘉实多利分级债券基金拟任基金经理王茜却表示，调控最紧或者调控力度最大的时期已经过去，市场波动程度已比较充分地反映了大家对未来政策调控或者CPI维持较高水平的预期。目前整体债券市场已经包含了未来加息一到两次的预期在内，因此即便未来升息两次，债券市场都不会出现特别大的波动。 不过，由于投资人对未来通胀预期仍然存在，加上通胀水平短期不会下降，紧缩政策仍会持续，所以短期内债券市场仍会在底部波动。王茜进一步分析称，连日来北非、中东地区的政治动乱引发了大宗商品价格大幅飙升，加剧了人们的通胀预期，如果债券市场再现较大的波动，往往是比较好的建仓时点。 综合来看，王茜对2011年债市的判断是：机会逐渐大于风险。在此时点，投资者购买债券型品种、纯债型品种或债券基金较为有利，因为可以获取纯粹的债券票面收益，在一定程度上抵御通胀。 投资风格 低风险下寻求收益最大化 记者了解到，作为业内少有的女性基金经理，王茜也是最早涉足权益类资产的债券型基金经理之一。多年的投资经历让王茜相信，尽管单纯的债券收益不能跑赢通胀，但如果对债市与股市的变化节奏把握好，同样能在债券型基金上获得低风险下的收益最大化。 海通证券数据显示，王茜目前管理的嘉实多元收益债券基金自成立以来连续9个季度收益为正，且近三个月、半年以及一年来的业绩均位于所有偏债型基金的前25%。 王茜表示，她的个人投资风格就是善于在各类投资工具中优化选择，配置和调整组合的卫星资产，从而谋求在持续稳定收益的基础上获得增强收益。 投资策略 自下而上寻求回报 从目前的国家调控政策来看，流动性政策收紧步步为营，王茜认为，最“危险”的时候往往也是机会最大的时候。当前通胀高企，债券市场收益率水平回到比较合理或比较高的水平时，对投资人而言，实际上是一个比较好的投资时机。 具体来看，王茜认为，需要在确定性收益之下谋求合理的收益以提高基金整体的收益水平，那么在建仓初期需要保持灵活的资产配置策略而在确定性收益逐步落袋为安的情况下，则需要加大权益类资产配置。她强调，AAA级的短融券几乎无风险，目前一年期的短融券年化收益率在4.2%左右，在高息票据的投资收益落袋为安的基础上，未来将通过自下而上的方式寻求增强型回报。