万科A昨日张逾6%，参与财务投资的宝能此番投资整体浮盈已达92.26%，合计账面浮盈409.28亿元。
更多资讯，请下载
Wind资讯金融终端
APP
来源：Wind资讯APP
万科A昨日（9月15日）延续强势，盘中一度接近涨停板，截至收盘，报价29.3元，上涨6.31%，成交45.5亿元，股价创出历史新高。此前参与财务投资的宝能此番投资整体浮盈已达92.26%，合计账面浮盈409.28亿元。
万科总市值成为深市第一
万科A高开开盘后，一路上涨，午后一度逼近涨停，但未能封死涨停板，随后持续高位震荡，收市报价29.3元，上涨6.31%，成交45.5亿元，
股价创出历史新高，总市值达3161亿元，超越海康威视成为深市公司中总市值最高的公
司。
从年初开盘价20.55元算起，万科A今年年内涨幅已达42.58%。而如果从万科A此轮上涨前的最低价18.32元算起，
万科A自5月份低点已经上涨58.64%。随着万科A股价持续上涨，参与财务投资的宝能系浮盈可观
。
宝能账面盈利或已超400亿
自去年下半年，宝能旗下子公司钜盛华、前海人寿以及钜盛华作为劣后委托人的九个资产管理计划于二级市场持续增持万科A股。
Wind资讯根据最新公告数据统计显示，宝能合计持有27.59亿股，占万科总股本的25%，持股累计耗资约443.64亿元，持股估算成本为16.09元/股，若不考虑融资成本，
截止9月15日收盘，宝能持股万科A的市值达808.49亿元，浮盈金额达409.28亿元，账面盈利已接近翻番
。
其中，最先增持的是前海人寿，据万科公布的权益变动报告书显示，自2015年1月至8月间，前海人寿累计持有万科约7.36亿股。经测算，前海人寿买入均价约14.28元/股，累计增持总额约104.39亿元，以9月15日万科A收盘价测算，加上期间的现金分红，前海人寿持有万科A的股份已浮盈124.7亿元。
自2015年7月至8月间，钜盛华（除委托资管计划代持部分）累计持有万科约9.26亿股。钜盛华（除委托资管计划代持部分）买入均价约14.02元，累计增持总额约129.81亿元，以9月15日万科A收盘价测算，加上期间的现金分红，钜盛华增持万科A的股份已浮盈155亿元。
自2015年11月至2016年7月间，钜盛华九大资管计划累计持有万科约10.98亿股。九大资管计划买入均价约19.05元/股，累计增持总额约209.17元，以9月15日万科A收盘价测算，加上期间的现金分红，增持万科A的股份已浮盈129亿元。
不过，九大资管计划利率区间为6.5%-7.2%，购入万科A股股票平均股价理论上要高于19.05元/股。
宝能其他持股表现理性
不过，除万科A外，宝能所持有的其他股票表现较为平淡，如南玻A，宝能持有38.62%的流通股，今日下跌1.24%；中炬高新下跌1.26%；韶能股份下跌1.16%。
地产股配置机会来了
近日，统计局公布房地产行业数据，房地产投资开发继续平稳增长，全国库存持续减少，降至近四年来低位。地产企业盈利保持良好，估值也处于低位，龙头万科逆市创近10年来新高，值得期待。
地产股持续大涨
股指高位震荡，市场热点零散，近日小幅回落，个股纷纷下挫，一片绿油油。而伴随着14日房地产数据的公布，龙头万科率先受到资金的追捧。近两日，房地产股成为市场上最亮眼的一大板块。Wind资讯统计显示，本周两个交易日房地产板块上涨达3.9%，位列板块涨幅第一位。
个股也较火爆，Wind资讯统计显示，沪深两市共有130家地产股，9月以来上涨共有86家，剔除停牌个股，上涨家数占比达73%。其中涨幅超过10%有13家，龙头万科更是创出2008年1月份以来（近10年）新高，资金全面进场抢筹明显。如下图：
地产业绩向好
地产销售持续火爆，必然给房企带来丰厚的利润。
Wind资讯统计显示，上半年实现盈利的上市房企共有108家，占比达83%。但前5大房企万科、保利、绿地控股、华夏幸福和招商蛇口净利润合计329.95亿，占所有房企净利润总和近一半。可见房地产市场分化已经全面加剧，资源和规模越来越向龙头企业集中。
净利润增长方面，各家上市房企也是差异巨大，其中净利润同比增长10倍以上有8家，同比增长1~10倍有28家，而净利润下降超过100%的也有11家，数量不少。如下图：
在7、8月销售继续增长攀升下，房企三季报预告也是多数向好。Wind资讯统计显示，目前两市共有24家公布了三季报预告，其中盈利和增长仍是多数。目前仅有*ST宏盛、中房股份和凤凰股份三家预告出现亏损，其余均有不错的盈利，其中净利润同比增长下限超过100%的有5家，值得关注。如下表：
地产估值回归
在地产股业绩强劲增长下，地产股估值也较低。
地产板块整体市盈率在17倍左右，为近3年来的低点。截至当前收盘，30只个股市盈率都在15倍以下，其中万业企业仅有5.08倍、新湖中宝6.52倍、华联控股6.66倍、龙头万科经过大幅上涨后，目前最新估值也仅有14倍。
可见当下，
房地产板块，尤其是绩优股的估值仍处在近年来相对低位，具有较高的安全边际，配置价值已经开始凸显。
此外8月份龙头房企销售数据超预期，考虑到“金九银十”来临，9月份销售数据有望继续向好，因此房地产板块强势反弹时间点也确实来临了。如下图：
地产股投资方向
非限购城市首次出现负增长，虽然部分一线城市有高端楼盘预收证放出，但并不代表预售证管理放松，行业基本面难言改善
。因此市场机构认为只能理解为地产板块的估值修复，而不能理解为板块反转。
但其中重点房企的超预期表现带来预期差，8月TOP10房企销售同比增长13.65%，整体增速下移，
万科等部分龙头延续年初以来高成长，市场集中度进一步强化。
与此同时部分中小型房企提高年初目标，加速向千亿目标冲刺。
有机构
建议重点关注具备持续成长能力且估值具备显著优势的龙头房企：万科、金地等，具备独特资源获取能力、且享受国企改革预期的华侨城，中小型企业中，建议关注管理层履新且货值充裕的阳光城，以及在杭州拥有独特资源优势且成长明确的滨江集团！
东兴证券看好“成长+规模”两大投资机会：
一是行业和区域龙头企业的“强者恒强”，尤其是在2017年调控力度逐级递增，行业集中度不断提升的背景下，推荐标的为保利地产、荣盛发展、金科股份、迪马股份、新城控股、滨江集团；
二是资源型房企的“专而美”，与规模化房企的拼实力路径不同，资源型房企更多是拼大股东、拼产品或服务特色等，在行业细分领域的领军地位奠定了房企持续经营的基础，推荐标的为招商蛇口、首开股份、北京城建、华侨城A、华夏幸福、新华联。
往期回顾
聚焦
市场
大数据
您的吐槽和转发是我们前进的动力