万联证券股份有限公司郭懿近期对北京银行进行研究并发布了研究报告《点评报告：零售业务加快发展 资产质量明显改善》，本报告对北京银行给出增持评级，当前股价为4.41元。
北京银行(601169)
报告关键要素:
2023年4月8日，北京银行发布2022年年度业绩报告。
2022年归母净利润同比增长11.4%：收入端，净息差收窄拉低了利息净收入增速；大财富管理业务的快速发展，带动了2022年手续费净收入高速增长，同比增速达到19.04%。成本端，拨备计提力度下行，对利润产生正面贡献
零售业务转型持续推进：2022年末零售AUM规模达到9749亿元，较年初增长905亿元，增速10.23%。零售客户达到2753万户，较年初增长187万户，增幅7.3%。私行客户达到12915户，增幅15.22%。零售银行实现营收221亿元，同比增速21.7%，收入贡献达到34.1%，同比提升6个百分点。
轻资本业务快速发展：全力打造大财富管理体系，北银理财管理的理财产品规模达到3038亿元，代理私募产品规模较年初增长52.2%。同期实现代理及委托业务收入56.15亿元，同比增速达到33.85%。此外，结算及清算业务收入达到10.16亿元，同比增长26.68%。
严格风险分类标准，不良率较2022年中期明显下行：逾期60天以上公司贷款已全部纳入不良，逾期90天以上贷款全部纳入不良，资产质量基础不断夯实。2022年末不良率1.43%，较年初下降1BP，较半年末下降21BP。拨备覆盖率210.04%，较半年末上行15.11%。
盈利预测与投资建议：2022年公司持续加大了科技投入支出，“数字京行”的战略发展路径更加清晰。围绕优化业务结构，加大零售业务转型，零售业务以及中间业务收入均实现快速增长。根据最新公司业务数据，2023/24年EPS预测1.15元/1.31元，按照北京银行A股4月7日收盘价4.44元，对应2023年0.37倍PB，维持增持评级。
风险因素：银行业整体受宏观经济、货币政策以及监管政策的影响较大，经济以及相关政策的变动，都将对银行的经营产生重要影响。包括净息差的变动、资产质量预期等。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华泰证券安娜研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达95.07%，其预测2022年度归属净利润为盈利238.13亿，根据现价换算的预测PE为3.9。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级5家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为5.76。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，北京银行（601169）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性较差。该股好公司指标3星，好价格指标4.5星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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