前两天在线听一个访谈，一位投资专家表示，目前国内多数基金都能赚钱，但70%-90%的基民却在亏钱。
这是一个已经存在多年的“怪”现象了。
2018年，在中国的公募基金上市20年之际，有媒体曾发布专题报告，总结20年来公募基金的表现，得出几条结论：截至2017年，偏股型基金在近19年年化收益率为16.18%，超出同期上证综指平均涨幅8.5%，跑赢上证综指1倍;在2002-2017年这16年的时间里，除2006年、2009年、2011年、2014年和2016年这5年内偏股混合基金的平均收益率略低于同期上证综指涨幅外，其余11年偏股混合基金的平均收益率均跑赢上证综指的涨幅;投资者在任一时点买入一只偏股型基金，持有获得正收益的概率为60.53%，持有一年能有68.87%的概率获得正收益，当持有时间达到2―3年，胜利显著提升至75.51%-77.29%;截至2018年1月25日，目前成立满10年且仍在运行的主动管理偏股基金达211只，其中206只主动偏股“老”基金自成立以来获得正收益，占比高达97.63%。
数据有点老，但也足够说明问题。那就是，只要基民们坚持长期投资，大概率会获得正收益。那么，为什么会出现基金赚钱，基民赚钱的现象呢?
这位专家以定投基金为例说，定投领域有一个著名的微笑曲线原理，即使买在了高位，但只要坚持按时定额投下去，基金持有成本会被不断拉低，待行情反转时即可获得正收益。基金净值先跌后涨过程中走出的曲线就是微笑曲线。但曲线左侧的投资过程中，基民所受到的心理压力是非常大的，很多人并没有等到曲线上扬的那一刻，就止投赎回了。
这位专家曾为一家大型国有商业银行提供过基金服务，这家银行的数据显示，在底部区域赎回退出的投资者比例也达到了70%。
对于专家说的原因，我感同深身受。
多年前在一家大型国有商业银行购买理财产品时，笔者曾做过风险承受能力评估，在填写能承受多大损失这一选项时，选择的是能够承受50%的下跌。然而笔者明显高估了自己的承受能力。
2007年，笔者出手投资了一只比较看好的基金。不久后，全球金融危机爆发后，中国资本市场受到波及，那只基金跌幅巨大。那段日子里，看不到市场转暖的希望，那种绝望的情绪折磨得笔者吃不下饭，睡不着觉，最后不得不割肉离场。持有该基金不到一年，就亏损了50%左右的资金，至今想起来仍然肉疼。
巴菲特曾经说过：在别人恐惧时我贪婪，在别人贪婪时我恐惧。这句话经常被许多人视为投资至理。但真正面对下跌的行情时，能够做到这一点又有几人呢，恐怕反而是别人恐惧时我更恐惧，别人贪婪时我更贪婪吧?
对我这样的基民的投资行为，专业机构作出了总结――“拿不住”。
中国基金业协会统计的《2017年度基金个人投资者投资情况调查问卷分析报告》显示，33%的基金个人投资者持有单只基金平均时间为6个月到1年;22%的基金个人投资者持有单只基金平均时间少于6个月。也就是说，相当于超过半数的人，持有单只基金的平均时间≤1年。
事后看，如果当时“拿住了”那只基金，现在的投资收益应该是相当可观的。
不过，虽然说“拿住了”就会有较大概率获利，但市场千变万化，谁敢说“拿住了”就一定能获利呢?毕竟巴菲特在说“在别人恐惧时我贪婪，在别人贪婪时我恐惧”的同时，也强调了“第一，保住本金;第二，保住本金;第三，记住第一条和条二条”这三大投资原则。
及时止损，保住本金，不也是一种明确选择吗?
来源: 中国保险报
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