东吴证券：沪指险失半年线紧缩预期渐增强
东吴证券：沪指险失半年线紧缩预期渐增强 更新时间：2010-1-25 0:17:20 本周沪深两市大盘双双走出了破位下行的行情，其中上证综指在周五一度失守半年线，深成指于周四就失守半年线，周五继续加速下行，表明在目前紧缩预期日益增强的背景下，谨慎或入袋为安的思维再次占据了上风。在大盘不甚景气的市况下，本周盘中个股的表现较前明显逊色，可圈可点的只有区域板块，继海南板块后，安微板块也在“皖江规划”获批消息的提振下受到市场资金追捧，成功地接过区域板块的领涨大旗，而作为区域板块常青树的上海本地股也在崇明岛规划纲要出台的利好刺激下，相关受益股逆市走出向上突破性行情。与区域板块形成鲜明对比的是权重蓝筹板块继续领跌大盘，如银行板块、煤炭板块。此外，短期累计涨幅较大的题材股也成为下跌的重灾区。 本周行情的破位下行，主要原因可以归结为以下几个方面：一是宏观层面紧缩苗头已现，这从央行突然提高存款准备金率可见一斑。受此影响，市场上有关加息的传言也甚嚣尘上。存款准备金率的提高虽然并不预示着宏观政策的转向，但也可以看出我国超宽松的经济刺激政策正在收紧。我国股市是明显的资金推动型市场，在新股发行节奏没有明显放缓之际，市场对紧缩预期的影响明显放大；二是股指期货渐行渐进，市场一直期盼的风格转换并没有出现，而题材股累计涨幅已过大，巨大的获利盘在大盘破位下行之际蜂踊而出，在一定程度上加剧了市场的恐慌情结；此外，外围股市的不景气、本轮行情领涨的龙头类个股如东方雨虹、三安光电掉头下行也明显影响着投资者的做多热情。 目前沪深两市大盘均破位下行，短期已有转弱迹象，而根据指数的运行规律，一般在下破半年线后，都会产生一个像样技术性反弹行情。本周五，大盘在下破半年线后产生的反抽行情已较好地印证了这一点，如果没有不利消息的进一步刺激，下周的技术性反弹行情仍可期，但反弹的高度要看市场热点持续性及成交量的配合情况，操作上建议关注以下两类板块。一是农林牧渔板块。根据近几年行情的运行规则，农林牧渔板块在跨年度行情表现较为抢眼，如2007年的11-12月份，在上证综指下跌11.64%的市况下，农林牧渔以18.66%的累计涨幅位列板块涨幅第二位，而在接下来的2008年1-2月份，上证综指累计下跌17.35%，农林牧渔板块以累计21.58%的涨幅一举夺得板块涨幅的桂冠。在2009年的11-12月份行情中，该板块整体走势也明显强于大盘。今年以来，农林牧渔活跌度明显提升，即将召开的两会也对农业板块起着一定的提振作用；二是高速公路板块。高速公路板块在09年的整体表现滞后大盘，而且该板块目前估值优势明显。而2009年汽车的劲爆销售也为高速板块的走好增添了一定的筹码。